【財(cái)稅服務(wù)知識(shí)】之-什么是財(cái)務(wù)杠桿？
2020-09-02 17:08:14
?什么是財(cái)務(wù)杠桿？財(cái)務(wù)杠桿是指由于同定債務(wù)利息和優(yōu)先股股利的存在，而導(dǎo)致普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的現(xiàn)象。因此，財(cái)務(wù)杠桿也叫籌資杠桿或融資杠桿，它是一個(gè)應(yīng)用非常廣泛的概念。如果強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)杠桿是對(duì)負(fù)債的一種利用，那么可以將它定義為企業(yè)在制定資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)對(duì)債務(wù)籌資的利用。 ???
?如果強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)杠桿是通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)而引起的，則可以將其定義為通過(guò)在籌資中適當(dāng)舉債，從而達(dá)到調(diào)整資本結(jié)構(gòu)給企業(yè)帶來(lái)額外收益的財(cái)務(wù)管理方式。在這種情況下，財(cái)務(wù)杠桿還有正負(fù)之分。如果負(fù)債經(jīng)營(yíng)能讓企業(yè)的股利上升，便稱之為正財(cái)務(wù)杠桿。反之，則稱之為負(fù)財(cái)務(wù)杠桿。
? ? 財(cái)務(wù)杠桿作用的大小用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來(lái)表示。而且財(cái)務(wù)杠桿的作用與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之問(wèn)呈正相關(guān)關(guān)系。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的汁算公式為：
????財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動(dòng)率／息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率
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