過去五年來，從“加強對實體經(jīng)濟的支持”到“著力振興實體經(jīng)濟”，決策部門對實體經(jīng)濟的重視可見一斑。要問的是，實體經(jīng)濟的吸引力是否正在弱化？如果這是值得正視的風(fēng)險，如何讓實體經(jīng)濟更有吸引力。

最簡單的回答，就是讓實體經(jīng)濟中的企業(yè)能賺到錢。這幾年坊間流傳這樣的慨嘆：踏踏實實做實業(yè)十多年，從收益看跑不過轉(zhuǎn)行做房地產(chǎn)的?，F(xiàn)實的案例更殘酷，一些原本可能虧損的上市公司，賣掉兩套房就可以轉(zhuǎn)虧為盈——這是一種被扭曲的示范效應(yīng)。

盡管做得很辛苦，很多企業(yè)家依然堅守，動力之一是那種實業(yè)報國的情懷。我們當(dāng)然要為這樣的企業(yè)家點贊。不過對這種情懷與堅守最好的激勵，不正是讓這些企業(yè)家能夠憑借自己的能力和智慧，在今天的市場中賺到錢么？若非如此，“老兵”終將凋謝，振興實體經(jīng)濟的接力棒要交給誰？

當(dāng)然應(yīng)該承認，實體經(jīng)濟中有不少企業(yè)水平很低，產(chǎn)品質(zhì)量差，更缺乏叫得響的品牌。與此同時，移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能正在改變所有行業(yè)，落后產(chǎn)能被淘汰，創(chuàng)新乏力的企業(yè)退出市場勢所必然。然而我們還應(yīng)該正視，中國企業(yè)承受的高成本也讓它們很難賺錢，高成本侵蝕了原本就不高的回報。但是沒有積累就沒有迭代升級的資本，這也讓中國企業(yè)在全球化競爭中處于弱勢。應(yīng)該說，這些年實體經(jīng)濟成本抬升有剛性因素，比如人口紅利逐漸消退，勞動力成本上升的趨勢無可逆轉(zhuǎn)。但更進一步看，勞動力成本中也有一些可以降低而且應(yīng)該降低的成本，比如五險一金的費率。如果這樣的問題不解決，如何強化實體經(jīng)濟的吸引力呢？

所以我們能夠理解，為何經(jīng)濟學(xué)家周其仁屢屢對制度性交易成本的反彈提出警告。這些企業(yè)因遵循政府制定的各種規(guī)章制度和政策而需要付出的成本，本來在30多年的改革開放進程中已經(jīng)大大下降，近些年來卻掉頭向上。周其仁認為，如果不能把這些成本再次向下推，中國的國際競爭力就會受到損害。不過坦白說，盡管企業(yè)對這些成本有切膚的感受，一些政府部門卻很容易視而不見。關(guān)鍵在于，它們本就是問題的制造者。

成本考量以外，我們會發(fā)現(xiàn)，有些實體經(jīng)濟中的企業(yè)明明還賺錢，產(chǎn)品的市場前景似乎也不錯，但它們也不愿更多投入，更不敢做長期打算。這對政策制定者有更大的啟示。對于在實體經(jīng)濟中投資興業(yè)的企業(yè)家來說，他們還需要另外一種東西，那就是穩(wěn)定的預(yù)期和有效的產(chǎn)權(quán)保護。長期而論，這比企業(yè)很快就能賺到錢更重要。

理由很實在。實體經(jīng)濟中多苦活累活，很多項目投入產(chǎn)出周期比較長，打造一個用戶與消費者信賴的品牌更要花費心力與時間。沒有穩(wěn)定的預(yù)期，缺乏嚴格的產(chǎn)權(quán)保護，就談不上工匠精神，品質(zhì)與品牌更無從談起。一旦這樣的反向激勵出現(xiàn)，那些希望賺快錢、“撈一把就走”的資本就會變得活躍。在一個投機者大行其道的實體經(jīng)濟生態(tài)中，真正的投資者恐怕只能敬而遠之。

還應(yīng)該看到，有些領(lǐng)域有足夠的吸引力，不過投資者往往難入其門，民間投資更是如此。比如說民營企業(yè)多半在產(chǎn)業(yè)的中下游，競爭慘烈利潤攤薄也是自然。但是企業(yè)要想進入上游基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)并不容易。在這個問題上，我們還想澄清一點，讓民資參與壟斷行業(yè)的混改，和公平的市場準入不是一回事。選擇權(quán)應(yīng)該交給民資——他們當(dāng)然可以通過混改進入壟斷行業(yè)，但也應(yīng)該在非禁即入的開放原則下，以各種方式參與這些行業(yè)的競爭。

好在，上周結(jié)束的中央經(jīng)濟工作會議對這些關(guān)切都有積極回應(yīng)。我們有能力先讓實體經(jīng)濟更有吸引力，讓更多的資本進入到實體經(jīng)濟，而后，我們將看到移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能與實體經(jīng)濟的深度融合，并且見證新實體經(jīng)濟的崛起。

來自：經(jīng)濟觀察網(wǎng)